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2）国发4号文发布，试点地区用地审批权下放。3月12日国务院发布《关于授权和委托用地审批权的决定》（国发【2020】4号）（以下简称“国发4号文”），特别关注的是，将法定属于国务院的永久基本农田转建设用地审批权和永久基本农田、永久基本农田以外的耕地超过三十五公顷、其他土地超过七十公顷的征地审批权授予部分试点省、自治区、直辖市人民政府，8个地区（北京、天津、上海、江苏、浙江、安徽、广东、重庆）先行试点1年。这一变动是在前期新修订的土地管理法上的再次突破，或与疫情冲击、需加大基建建设有关，下放用地审批权则有助于提高效率，保障建设用地的及时供应。另外疫情多少削弱了地方财力，下放用地审批权有助于地方政府调节建设用地指标，根据自身情况调节土地收入。尽管只是8个地区试点，但释放出了积极的信号，政策对城投债偏利好，对房地产行业的影响还有待观察。

目前名义增长和企业盈利面临进一步下行的压力，如果政策面不果断调整（尤其是财政和地产相关政策），不能排除2019上半年M1增速转负的可能。我们认为，鉴于地产需求、投资以及企业盈利的领先指标均在走弱，M1增长可能继续承压。我们预计未来几个季度名义GDP增速继续放缓、其中PPI下行可能更为明显，这意味着企业利润和政府税收增速均可能持续放缓[7]。同时，近期地产市场景气也开始下行——在“基准”情形下，我们房地产组预计2019年，商品房销售额同比下降10%（今年累积同比增长12.5%）、土地购置费同比下降15%（对比今年政府土地出让金累积同比上升32%）[8]。面对名义增长下行以及其他一系列的挑战，政策调整宜早不宜迟。具体看，如果政策调整能够有效提升企业盈利、提振地产需求、缓和开发商现金流压力、及扩大地方政府融资，M1增长有望得到支撑。我们看来，对重整M1增长行之有效的措施包括调整财政和监管政策以疏通货币政策传导机制[9]，同时，当前更为紧迫的调整或许是适当减免一些对制约地产需求和开发商融资的政策。

自2017年1月特朗普上台以来，美国就开启了“一言不合”就“退群”的操作。*2017年1月23日，刚刚就职三天的特朗普签署行政命令，宣布美国退出“跨太平洋伙伴关系协定”（TPP），称其会“摧毁”美国制造业，要知道TPP是奥巴马政府费尽心血才达成的；

叫嚣警方“追”不上，不料过完生日就被抓“啦啦啦，追不上我吧，我就是这么强大！”8月16日，主犯倪某在社交平台发布一则短视频，公然叫嚣警方抓不到，还将视频发到了自己的朋友圈。视频中，倪某非常嚣张，一边还打着麻将，一边对着镜头狡诈地笑。8月23日凌晨，警方追踪到倪某与朋友在兰溪市区某宾馆内庆生，民警决定对其进行伺机抓捕。

结合历史数据进行分析后，《每日经济新闻》记者发现，近年来月度汽车产量的最低纪录出现在2016年7月，当月汽车产量为197.8万辆，跌破200万辆大关。如果不考虑1~2月合并统计及春节因素，此次公布的月度汽车产量已经逼近了上次产量的“底部”。

（3）财务杠杆的高低存在两面性。从资本化比率来看，部分违约主体的财务杠杆率较高，例如神雾集团、中弘股份的资本化比率均超过80%；但是资本化比率低的主体也可能是外部融资渠道受限，导致财务杠杆的被动降低。因此，除了深挖财务报表的数据之外，还要结合发债主体的外部融资渠道等因素，信用风险进行综合判断。