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东北证券指出，7月财政存款将回笼流动性约7000亿元，缴税影响约12200亿元，缴准环比减少723亿元，M0增加200亿元，商业银行库存现金减少160亿元。 整体来看，7月作为公共财政净收入月份，财政存款较6月大幅增加， 抵消缴税缴准的正面影响，整体利空流动性。

2．展望一个季度：先折返跑蓄势后加速借鉴历史，牛市第二波上涨初期往往折返跑蓄势。我们在前期报告《加速前的热身-20190915》、《热身阶段的折返跑-20190922》、《折返跑未完-20191007》等中提出上证综指2733点附近可能是牛市第二波上涨起点，牛市第二波上涨需要基本面、政策面共振，初期在确认基本面或政策面变好前市场会有反复，如同跑步加速前在起点附近折返跑做热身，市场需反复震荡盘整后才会加速上涨，如05/12-06/01、09/01、14/03-14/06。①05-07年牛市中第二波上涨从16/01开始。在这之前上证综指先在05/10/28日触及低点1067点，随后到05年底指数一直在1100点上下反复盘整，背后原因是基本面和政策面均在06/01前后得到确认，工业增加值累计同比从06/01的12.6%上升至2月的16.2%，随后升至07/03的18.3%，06年初政策加码，贷款数据显示政策效果进一步显现，贷款余额同比从05/12的13.0%升至06年1、2月的13.8%、14.1%，随后升至07/03的16.3%。②08-10年牛市中第二波上涨从09/01开始。前期上证综指先从08/12/9的2100点回落至08/12/31低点1814点，随后到1月底，指数一直在1800-2000点盘整，之后经济金融数据逐步公布，工业增加值累计同比从09/01的-2.9%触底回升至2月的3.8%，显示基本面开始好转，贷款余额同比从08/06的低点14.1%先升至08/12的18.8%，再进一步升至09/01的21.3%，显示四万亿政策效果显现，因此市场开始放量上涨。③12-15年牛市中，以上证综指刻画第二波上涨从14/03开始。14/3-14/6月期间上证综指一直在2000点上下盘整，与前两轮牛市盘整完进入加速上涨阶段的背景不同的是，这一次基本面仍在下行，市场上涨源自政策面，先是14年7月改革预期大幅提升，上证综指突破2200点，随后11月央行下调金融机构一年期贷款基准利率0.4个百分点至5.6%；下调一年期存款基准利率0.25个百分点至2.75%，货币政策转向宽松刺激上证综指放量向上突破。

总而言之，看除掉非经常损益后的净利润指标更能反映小米的实际净利润状况：2015年、2016年、2017年、2018年一季度时间段的扣非净利润分别为-22.48亿元、2.33亿元、39.45亿元和10.38亿元。小米科技主营业务中，其中，智能手机业务占比最高，但IOT（物联网）设备收入增长较快。毛利结构分为为手机、生活消费品、互联网服务（广告及其他增值业务）。小米2017年毛利率为15.83%。

（十八）积极支持新经济、新业态、新模式发展。各级税务机关要坚持包容审慎监管的原则，积极培育民营企业新兴经济增长点，大力支持企业做大做优做强。切实执行好跨境电商零售出口“无票免税”政策，落实鼓励外贸综合服务企业发展的措施，积极支持市场采购贸易方式发展，不断研究完善适应新经济、新业态、新模式发展要求的税收政策、管理和服务措施，助力民营企业增强创新能力和核心竞争力。

上周赢得毛里求斯公开赛的南非本土球手迪伦-弗瑞特利(Dylan Frittelli)、赢得过英国公开赛的南非名将路易-乌修仁以及目前领跑亚巡赛奖金榜的马来西亚新星加文-格林（Gavin Green）等名将都会角逐约堡公开赛。（罗毅）乌伊特凡克作为一名比利时的职业球员，近日她在公开接受采访时讲述了她和Greet Minnen之间的关系。这是第一次乌伊特凡克讲述这段关系。

对于福特在华的“新四化”发展，福特汽车公司汽车业务总裁韩瑞麒（Joe Hinrichs）回答《中国经营报》记者提问时表示，未来几年内将会开展非常紧密的合作，包括合作推出新能源汽车的计划。福特全球在电气化方面的投入超过了110亿美元，很快在中国就会推出一款纯电动车的新产品。“我们已经和长安汽车就电动汽车业务发展进行了一系列的深入交流。在智能化方面，福特中国已经与中国本土一些高新技术企业建立了合作关系。”